易获数据网A股高管海外经历能降低股价崩盘风险吗实证数据与stata计算code2008-2021
采用2008年开始全部A股上市公司为初始样本，并逐步按以下程序筛选:
(1)介于金融企业报表与其他行业存在较大差别，本文剔除金融行业和当年为ST或ST*企业。分年度收集数据，删除了当年为ST及ST*企业的公司数据;
(2) 删除了年度周收益率观测值少于30的样本以保障股价崩盘风险测度指标的准确性
(3)删除变量中存在缺失值的公司—年度样本:
(4) 为防止极端值干扰，本文对连续变量进行了缩尾处理。
指标说明
| 变量符号 |
变量名称与度量方法 |
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| 被解释变量 | NCSKEWt+1 |
股票负收益率偏态系数 |
| DUVOLt+1 |
股票收益率上下波动的比率 |
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| 解释变量 | Oversea |
第t年当企业高管团队中具有还经历的成员，Oversea=1，否则Oversea=0 |
| 调节变量 | LnIC |
迪傅中国上市公司内部控制指数加1的对数,该指数越大表示内部控制质量越高 |
| LnNum |
企业独立董事数量加1的对数 |
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| Big_N |
若为“四大”会计师事务所则取1，否则取0 |
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| Num_AnaAttention |
分析师跟踪人数 |
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| State |
产权性质。若企业为国有属性则为1，否则取0 |
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| 控制变量 | Oturnover |
月均超额换手率 |
| Sigma |
收益的波动 |
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| Ret |
平均周收益率 |
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| size |
规模 |
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| BM |
账市比 |
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| ROA |
总资产报酬率 |
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| Lev |
负债率 |
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| AbsACC |
信息不对称程度 |
结果说明
描述性统计
相关性分析
主回归结果
调节效应
分组回归
第（1）（2）列Big_N为1
第（3）（4）列Big_N为0
第（5）（6）列分析师关注大于行业中位数
第（7）（8）列分析师关注小于行业中位数
分组回归
第（1）（2）列国有企业
第（3）（4）列非国有企业
真实盈余管理中介效应
真实盈余管理细分指标
PSM匹配
匹配后样本回归
替换解释变量
替换被解释变量
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