易获数据网沪深A股企业金融化水平、机构投资者持股和企业绩效水平数据stata代码2012-2021年
以2012- 2021年 A股上市公司为研究样本，因企业绩效存在滞后性，所以被解释变量滞后一期，其数据来源于2013-2021年，其他变量数据来源于2012- 2020年。
对初始数据做了以下处理：
(1)剔除ST类.上市公司
(2)剔除金融业和房地产业样本
(3)剔除数据缺失的样本
(4)对连续变量进行缩尾处理
指标说明
| 变量类型 |
变量名称 |
变量符号 |
变量说明 |
| 被解释变量 |
企业绩效 |
ROA |
净利润/平均总资产 |
| 解释变量 |
金融化水平 |
TOTAL |
(交易性金融资产＋长期股权投资＋衍 |
| 调节变量 |
机构投资者持股 |
INST |
所有机构投资者持股比例之和 |
|
独立型机构投资 |
INST-IN |
基金、社保与QFI持股比例之和 |
|
|
非独立型机构投 |
INST-NO |
券商、保险、信托.财务公司、银行与非金融类上市公司持股比例之和 |
|
| 控制变量 |
资产负债率 |
LEV |
总负债/总资产 |
|
固定资产比率 |
GDBL |
固定资产/总资产 |
|
|
无形资产比率 |
INTAN |
无形资产/总资产 |
|
|
公司规模 |
SIZE |
总资产的自然对数 |
|
|
第一大股东持股 |
TOP |
期末第一大股东持有上市公司的股份 |
|
|
企业年龄 |
LNAGE |
当年减注册年份的自然对数 |
|
|
管理层持股比例 |
HOLD |
期末管理层持股比例 |
|
|
审计质量 |
AUD |
国际“四大”为1，否则为0 |
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|
股权性质 |
STATE |
国企取值为1，否则为0 |
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|
年份 |
YEAR |
控制 |
|
|
行业 |
IND |
控制 |
参考文献
[1]朱文莉, 程佳, 阚立娜. 金融化水平,机构投资者持股与企业绩效[J]. 会计之友, 2022(14):8.
描述性统计
相关性分析
主回归结果
不同产权性质回归结果
机构投资者持股异质性回归结果
稳健性检验
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