易获数据网银行信贷、非效率投资僵尸企业实证分析Stata代码数据2009-2020
选取2009-2020年中国沪深股上市公司作为研究对象。为了保证样本的有效性，尽量剔除异常数据对实证研究的影响，对数据主要做如下处理：
（1）剔除企业上市当年及以前年度的数据；（2）剔除金融企业的数据；
（3）剔除异常数据值，并对数据进行Winsor处理。最终选取个18739 观测数据，其中过度投资数据7845个，投资不足数据10894 个，相关数据处理与计量分析采用Stata14软件。
参考文献
[1]周忠民, 李振英, 马本江,等. 银行信贷,非效率投资与僵尸企业——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 财经理论与实践, 2020, 41(2):9.
变量定义
| 变量名称 |
变量符号 |
变量定义 |
| 僵尸企业 |
Zombie |
当企业i在第t年同时满足以下两个条件时，当年度取值为1，否则取值为0：(1)真实利润水平小于0，真实利润的计算公式为：真实利润=利润总额一应交所得税一银行补贴一ZF补助；(2)资产负债率大于50%且当年银行贷款比上一年增加 |
| 非效率投资 |
Invest_eff |
模型(1)回归残差项的绝对值 |
| 过度投资 |
Over_Invest |
模型(1)回归残差项大于0的样本取绝对值 |
| 投资不足 |
Under_Invest |
模型(1)回归残差项小于0的样本取绝对值 |
| 银行信贷 |
Bank_credit |
（长期贷款+短期贷款）/资产总额 |
| 短期贷款 |
Short_loans |
短期贷款/资产总额 |
| 长期贷款 |
Long_loans |
长期贷款/资产总额 |
| 总资产收益率 |
ROA |
息税前利润×2/(期初总资产+期末总资产) |
| 净利润增长率 |
NPGR |
（本期净利润一上期净利润）/上期净利润 |
| 现金持有水平 |
CASH |
货币现金/资产总额 |
| 行业属性 |
Industry |
属于某一行业类别取值为1，否则取值为0 |
| 年份属性 |
Year |
属于某一行业类别取值为1，否则取值为0 |
模型建立
投资效率计算模型（Richardson模型）
分析非效率投资对企业僵尸化的影响：
验证银行信贷对非效率投资与企业僵尸化之间关系的影响：
实证分析结果
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