沪深股票融资约束WW指数stata代码数据计算结果2003-2021年

沪深股票融资约束WW指数stata代码数据计算结果2003-2021年

• CF是现金流与总资产的比值
• DIVPOS是分红时取值为1的虚拟变量
• TLTD是长期负债与总资产之比
• LNTA是总资产的自然对数
• ISG是企业所处行业的销售增长率
• SG是企业的销售增长率
• CF是现金流与总资产的比值
• 公式：

   

使用的是Whited and Wu(2006)计算出来的系数直接计算，并未重新根据样本估计系数

该数值越大，表示企业融资约束程度越高。

• 行业代码使用证监会2012年行业分类标准，制造业取两位代码，其他行业取一位代码
• 剔除上市以前的数据以及已退市的上市公司，剔除金融行业、剔除缺失值
• 对连续变量进行缩尾处理
• * 描述性统计variable |         N      mean        sd       min       p50       max
  ————-+————————————————————
  WW | 44959.000    -0.998     0.072    -1.338    -0.995    -0.657
• 结果采样：

• stkcd	year	证券代码	CF	DIVPOS	TLTD	LNTA	ISG	SG	WW
  2	2000	000002	0.015305	1	0.014229	22.45	0.421533	0.317068	-1.01899
  2	2001	000002	-0.18541	1	0.04026	22.59244	0.407787	0.177446	-1.00297
  2	2002	000002	0.015682	1	0.203551	22.82933	0.388326	0.026777	-1.02497
  2	2003	000002	-0.13998	1	0.092178	23.08044	0.41304	0.394744	-1.03455
  2	2004	000002	0.067501	1	0.186366	23.46632	0.62585	0.201748	-1.03997
  2	2005	000002	0.038351	1	0.11405	23.81396	0.060919	0.377141	-1.1179
  2	2006	000002	-0.06234	1	0.197244	24.60499	0.476071	0.690355	-1.11041
  2	2007	000002	-0.10428	1	0.163466	25.18671	0.947203	0.990486	-1.09535
  2	2008	000002	-0.00029	1	0.125315	25.31735	0.546421	0.153833	-1.12296
  2	2009	000002	0.067244	1	0.169296	25.64768	0.602289	0.192459	-1.13836
  2	2010	000002	0.010375	1	0.141959	25.67431	0.612243	0.037496	-1.1285
  2	2011	000002	0.011443	1	0.090552	25.78229	0.435948	0.415447	-1.16563
  2	2012	000002	0.009836	1	0.095132	25.70616	0.288688	0.436505	-1.1778
  2	2013	000002	0.004015	1	0.091989	25.84065	0.32805	0.313263	-1.17493
  2	2014	000002	0.082069	1	0.090771	25.86123	0.12236	0.081002	-1.19581
  2	2015	000002	0.026249	1	0.086447	26.05432	0.458338	0.335828	-1.17397
  2	2016	000002	0.047631	1	0.102946	26.07091	0.688137	0.229754	-1.14914
  2	2017	000002	0.070642	1	0.11014	26.1053	0.343825	0.010063	-1.18003
  2	2018	000002	0.021993	1	0.109922	26.29693	0.195769	0.225537	-1.20668
  2	2019	000002	0.02641	1	0.094781	26.40771	0.180578	0.235873	-1.21419
  2	2020	000002	0.028455	1	0.093952	26.42992	0.136803	0.139219	-1.21645
  2	2021	000002	0.002122	1	0.120919	26.42972	0.221585	0.080375	-1.20277