监督还是掏空之大股东持股比列与股价崩盘风险研究数据与stata分析实证代码2008-2020年

监督还是掏空之大股东持股比列与股价崩盘风险研究数据与stata分析实证代码2008-2020年

• 从基础数据整理（CEO数据和财务指标）到最后的结果输出的完整案例
• 基础结果：描述性统计、相关系数矩阵、基础回归（使用公司层面的聚类稳健标准误）
• 如何对缺失值和异常值处理（缩尾处理）
• 同时输出Pearson相关性系数和Spearman相关系数的表格
• 输出表格结果
• 组间差异检验
• 稳健性检验方法

• 工具变量（两阶段最小二乘法回归2SLS）
• 更长的预测窗口
• 固定效应模型
• 替换变量（信息透明度指标敏感性测试：（1）Opaque，当期与前两期的操控性应计之和，（2）用分析师跟踪人数的自然对数衡量信息不对称程度）
• 数据极端值敏感性（中位数回归）
• 双重聚类稳健性标准误

• 学习到论文实证分析中常用的命令（merge、winsor2、logout、asreg、esttab、ivreg2、cluster2等）
• 学会股价崩盘（NCSKEW和DUVOL）、信息不透明度（应计盈余）计算

• 采用2008~2020年A股上市公司为初始研究样本。

        按照如下程序筛选样本：

  • 剔除了金融类上市公司，因为金融类上市公司的监管制度和报表结构与其他行业相比存在较大差异；

  • 为保证股价崩盘风险指标计算的可靠性，我们剔除了年度周收益率少于30个观测的公司一年度观察值；

  • 剔除当年上市数据和已经退市的上市公司；

  • 剔除了有关实证变量存在数据缺失的公司一年度观测。

        经过筛选，获得了20584个公司——年度观测值。为了降低数据极端值对研究结果的影响，我们对连续变量在1%和99%百分位上进行了缩尾处理。

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