易获数据网投资者意见分歧和股价效应Stata代码数据和结果
- 投资者意见分歧指标（DIFOPN）
采用股票日均换手率作为公告前投资者意见分歧的衡量指标，具体的计算方法为公告前第200个交易日至公告前第11个交易日（[-200，-11]）股票日换手率的算术平均值。此外，我们还构建意见分歧变动指标（ADIFOPN），并以此来检验投资者意见分歧在公告日前后的收敛程度与公告日附近股价反应的关系，其计算方法为盈余公告后30个交易日（[10，40]）股票日均换手率与公告前190个交易日（[-200，-11]）股票日均换手率的差值，该指标越小，说明盈余公告的意见分歧收敛效应越明显。
选择相邻年报之间的间隔期作为意见分歧指标的估计期，而我国上市公司相邻年报之间的间隔期平均约为200个交易日
- 股价效应指标（EXRET）
我们定义盈余公告股价效应指标为公告日附近3个交易日（[-1，0，1]）经过市场调整的持有到期收益率（BHAR），具体计算方法为：
其中，BHRit表示股票 i 在会计年度 t 的持有到期收益率；BHRmt表示流通市值加权的市场组合在会计年度 t 的持有到期收益率。Rid表示股票i在第d日的收益率，Rmd表示流通市值加权的市场组合在第d日的收益率。
数据处理说明
原始数据包含1990-2018年数据（dta格式），本文以沪深A股上市公司2000至2018 年披露的年报的为研究样本（具体需要哪几年的可以根据需求在代码中修改）
并做了以下剔除：
- 剔除金融业行业样本
- 剔除当年非正常交易（ST或PT）的公司样本
- 剔除年报披露超期的公司样本（交易所规定上市公司年报的公布日期最迟不得超过来年的4月30日）
- 剔除在公告日附近3个交易日中（[-1，0，1]）任何一个交易日股票收益数据缺失的样本。
相关数据均来源于数据库
代码需要用Stata14或15版本打开，使用低版本打开会有乱码
